全球通货紧缩风险增大

【美国《基督教科学箴言报》11月20日报道】题:全球通货紧缩风险增大(记者马克·特朗布尔)
　　就在几个月前,全球普遍关注通货膨胀。现在,全球转而开始为可能更加危险的通货紧缩问题担忧。
　　美国劳工部19日公布,lo月份美国消费者价格指数(CPI)出现罕见降幅,较9月份下滑了1%。
　　到目前为止,物价下滑大都集中在能源方面。然而,可能会出现更大范围的物价下滑,而且,如果这种下降趋势持续下去,可能会抑制消费者和企业开支,使经济更加难以从全球衰退中复苏。因此,各国中央银行和财政部纷纷采取刺激举措,下调利率,增加政府开支。
　　设在纽约的亚德尼研究公司总裁、经济学家爱德华·亚德尼说:“非常有可能出现通货紧缩型经济萧条。我们现在正经历着信贷系统和经济衰退问题之间危险的负反馈。世界各国决策者们正试图打破这种恶性循环。”
　　物价下降,将迫使企业要么降低生产成本,要么减少收益,因此可能使就业市场和股票市场的形势更糟。周三劳工部公布了消费者价格指数后,美国股票指数进一步下跌。
　　在这个逆向反馈圈中,经济状况变得越糟,银行受贷款违约和抵押品价值降低的冲击越大。反过来,贷款会变得不那么容易获得,进而抑制消费者和企业的活动,从而使经济进一步减速。
　　正如石油等商品的价格下降一样,信贷紧缩是大多数经济衰退时期的典型特征。
不过,在严峻的情势下,譬如上世纪30年代的美国和90年代的日本,物价下降加剧反馈问题。追溯到大萧条时代,经济学家欧文·费希尔发明了一个新词,那就是“债务紧缩”,它指的是许多债务人试图减少举债的一个时期。当人们同时都减少举债,诸如住房或股票等资产的价格可能就会降至它们的公平价格以下。
　　另外,如果通货紧缩变成~个广泛的趋势,各种日常用品价格下降,那么消费者可能会推迟开支,以期今后价格更低。同样,借债入的日子会变得更难,无论是购买住房的家庭还是开办工厂的企业。债务负担实际上随着时间的推移变得更大。
　　美林公司美国首席经济学家戴维·罗森贝格上月在一份报告中告诫说:“通货紧缩同恶性通货膨胀一样,到了消费者推迟开支的程度,便可能会自身长久存在。尽管消费者物价按年计算还没有下降,但如今的物价背景是‘通货紧缩型’的。”